అడగండి యొక్క ప్రధాన భారతీయ వ్యవస్థాపక పోర్ట్‌ఫోలియో ₹11,908.74 కోట్ల ఆస్తుల అండర్ మేనేజ్‌మెంట్ (AUM), గత సంవత్సరంలో 5.78% రాబడిని మరియు గత ఐదు కంటే 13.84% సమ్మేళనం వార్షిక వృద్ధి రేటు (CAGR) ను అందించింది. ఈ పోర్ట్‌ఫోలియోలో జనవరి 2025 నాటికి 70.3% పెద్ద క్యాప్స్, 28.1% మిడ్ క్యాప్స్ మరియు 1.3% చిన్న క్యాప్‌లు ఉన్నాయి, భారతదేశంలోని పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్వాహకుల అసోసియేషన్ నుండి వచ్చిన డేటా ప్రకారం.
రోహోకలే పుదీనాతో సంభాషణలో పెట్టుబడి మరియు ఇతర అంతర్దృష్టుల పట్ల తన విధానాన్ని పంచుకున్నారు. ఇక్కడ కొన్ని సవరించిన సారాంశాలు ఉన్నాయి.
ఇటీవలి సంవత్సరాలలో ఈక్విటీ పోర్ట్‌ఫోలియోలో మీ దృష్టి ఎక్కడ ఉంది?
ఇటీవల వరకు, మేము అధిక-నాణ్యత, అధిక-వృద్ధి సంస్థలలో పెట్టుబడులు పెట్టడంపై చాలా దృష్టి పెట్టాము. మా ప్రధాన సమర్పణ, భారతీయ వ్యవస్థాపక పోర్ట్‌ఫోలియో ఈ విషయంలో బాగా పనిచేసింది. బహుళజాతి కంపెనీలు, ప్రభుత్వ రంగ సంస్థలు మరియు వృత్తిపరంగా నిర్వహించే సంస్థలతో పోలిస్తే భారతీయ వ్యవస్థాపక యాజమాన్యంలోని కంపెనీలు మెరుగైన ఆదాయ వృద్ధి, మూలధన సామర్థ్యం మరియు నిర్వహణ యొక్క మొత్తం నాణ్యతను చూపించాయని మేము కనుగొన్నాము.
కూడా చదవండి | మ్యూచువల్ ఫండ్స్ వర్సెస్ పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజ్‌మెంట్ సర్వీసెస్: మీకు ఏది సరైనది?
ఏదేమైనా, గత కొన్ని సంవత్సరాలలో, మార్కెట్ మా పెట్టుబడి విశ్వంలో భాగం కాని కొన్ని రంగాలను మరియు సంస్థలను వెంటాడుతోంది. ఉదాహరణకు, పవర్ ఫైనాన్స్ వంటి రంగాలలో ప్రభుత్వ యాజమాన్యంలోని సంస్థల గురించి మార్కెట్ చాలా ఉత్సాహంగా ఉంది. ఈ కంపెనీలు, నిర్వచనం ప్రకారం, మా ఫిల్టర్లు మరియు పెట్టుబడి విధానానికి సరిపోలేదు. తత్ఫలితంగా, మా దస్త్రాలు ఈ రంగాల పనితీరును కోల్పోయాయి, ఇది విస్తృత మార్కెట్‌తో పోలిస్తే మా దస్త్రాల యొక్క కొంత పనితీరుకు దారితీసింది.
మీ దస్త్రాల కోసం మీరు అనుసరించిన కొన్ని రంగాల మార్పులు మరియు కొత్త పెట్టుబడి విధానాలు ఏమిటి?
ఎన్నికల తరువాత, భారతదేశంలో వృద్ధికి కొత్త డ్రైవర్లు అని మేము నమ్ముతున్న కొన్ని రంగాలను మేము గుర్తించాము. వీటిలో తయారీ, ‘చైనా ప్లస్ వన్’ స్ట్రాటజీ మరియు పిఎల్‌ఐ (ప్రొడక్షన్-లింక్డ్ ప్రోత్సాహక) పథకాలు, అలాగే శక్తి పరివర్తన థీమ్ చేత నడపబడుతుంది.
ఈ ఇతివృత్తాల లబ్ధిదారులుగా ఉన్న సంస్థలను చేర్చడానికి మేము మా దస్త్రాలను కేంద్రీకరించాము, [looking at] ఆటోమోటివ్ వంటి రంగాలు, ఇంధన పరివర్తనకు సంబంధించిన కంపెనీలు మరియు ప్రభుత్వ విధాన కార్యక్రమాల నుండి ప్రయోజనం పొందటానికి సిద్ధంగా ఉన్న ఇతర తయారీ-అనుసంధాన సంస్థలు.
మేము ఫైనాన్షియల్ సర్వీసెస్, టెక్నాలజీ మరియు స్పెషాలిటీ కెమికల్స్ వంటి మా ప్రధాన రంగాలకు బహిర్గతం చేస్తూనే ఉన్నాము, కాని ఈ అభివృద్ధి చెందుతున్న అవకాశాలను సంగ్రహించడానికి మా దస్త్రాలను వైవిధ్యభరితంగా ఉన్నాము. ఇది స్వల్పకాలికంలో కొంత అస్థిరతకు దారితీసింది, కాని ఇది మాధ్యమం నుండి దీర్ఘకాలికంగా మనకు బాగా ఉంచుతుందని మేము నమ్ముతున్నాము.
గత కొన్ని సంవత్సరాలుగా మిడ్ మరియు స్మాల్ క్యాప్ స్టాక్స్ యొక్క పనితీరును మీరు కోల్పోయారా?
ఫండ్ హౌస్‌గా, మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్‌కు మాకు అజ్ఞేయ విధానం ఉంది. మేము మిడ్ మరియు స్మాల్ క్యాప్ స్టాక్లలో పెట్టుబడులు పెట్టడానికి విముఖంగా లేము. అయినప్పటికీ, మా పెట్టుబడి ప్రక్రియ ఆదాయాల వృద్ధి, ధర నుండి సంపాదించే గుణకాలు మరియు మూలధనంపై రాబడి వంటి నాణ్యమైన ఫిల్టర్లపై దృష్టి పెట్టింది.
గత కొన్ని సంవత్సరాలుగా మంచి పనితీరు కనబరిచిన చాలా మిడ్ క్యాప్ కంపెనీలు వాటిని కొనుగోలు చేయడానికి సిద్ధంగా ఉన్నప్పుడు మా కఠినమైన నాణ్యమైన ప్రమాణాలకు అనుగుణంగా లేవు. వారు మా ఫిల్టర్‌లతో సరిపోయే సమయానికి, వారి విలువలు అప్పటికే గణనీయంగా పెరిగాయి.
పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజ్‌మెంట్ సందర్భంలో కూడా, పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క ద్రవ్యత మరియు క్లయింట్ విముక్తిని నిర్వహించే సామర్థ్యాన్ని మేము పరిగణించాలి. చిన్న మరియు మిడ్ క్యాప్ స్టాక్స్ తక్కువ ద్రవంగా ఉంటాయి, ఇది ఈ విషయంలో సవాళ్లను కలిగిస్తుంది.
మేము మిడ్ మరియు స్మాల్ క్యాప్ స్టాక్‌లను ప్రాథమికంగా వ్యతిరేకించనప్పటికీ, నాణ్యత మరియు ద్రవ్యత నిర్వహణపై మా దృష్టి మార్కెట్ యొక్క ఈ విభాగాలలో కొన్ని బాహ్య రాబడిని కోల్పోయేలా చేసింది.
మీ పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క మార్కెట్-క్యాప్ పంపిణీ ఏమిటి?
మా పోర్ట్‌ఫోలియో ప్రధానంగా పెద్ద క్యాప్ కంపెనీలపై దృష్టి పెట్టింది. మార్కెట్ క్యాప్ కూర్పు గురించి మీకు అర్ధాన్ని ఇవ్వడానికి, 2023 లో మా పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క మధ్యస్థ మార్కెట్ క్యాప్ చుట్టూ ఉంది ₹80,000 కోట్లు.
కూడా చదవండి: నిటారుగా ఉన్న ఫీజులు ఉన్నత విద్య కలలను దెబ్బతీస్తాయి -ముందుకు ప్లాన్ చేయడానికి మార్గాలు
మా పోర్ట్‌ఫోలియోలో 65-70% పెద్ద క్యాప్ కంపెనీలను కలిగి ఉంది, మిగిలిన 30-35% మిడ్ క్యాప్ స్టాక్స్‌లో ఉన్నాయి. ద్రవ్యత ఆందోళనల కారణంగా మేము సాధారణంగా చిన్న క్యాప్ కంపెనీలను నివారించాము మరియు నాణ్యతపై మా దృష్టి.
పెద్ద, మధ్య మరియు చిన్న టోపీ యొక్క మా నిర్వచనం ఖచ్చితంగా సూచిక నిర్వచనాలపై ఆధారపడి ఉండదు, కానీ ద్రవ్యత, మార్కెట్ క్యాప్ మరియు నాణ్యత యొక్క మా అంతర్గత అంచనాపై ఎక్కువ.
పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజ్‌మెంట్ సేవల్లో నగదు కాల్స్ వాడకంపై మీ అభిప్రాయం ఏమిటి?
మేము PMS లో నగదు కాల్స్ వాడకం నుండి దూరంగా ఉంటాము. ఇవి పేలవమైన పనితీరుకు దారితీస్తాయని మా అనుభవం చూపించింది. దీని వెనుక ఉన్న హేతుబద్ధత ఏమిటంటే, మార్కెట్ కదలికలను ఎవరూ ఖచ్చితంగా అంచనా వేయలేరు మరియు నగదు కాల్స్ ద్వారా మార్కెట్ను తరచుగా బ్యాక్‌ఫైర్‌లను ఖచ్చితంగా అంచనా వేయలేరు.
PMS మేనేజర్ యొక్క పాత్ర పెట్టుబడి పెట్టడం మరియు దీర్ఘకాలిక ఖాతాదారులకు రాబడిని సృష్టించడం అని మేము నమ్ముతున్నాము. నగదు కాల్స్ ఈ ప్రధాన లక్ష్యాన్ని దెబ్బతీస్తాయి మరియు పోర్ట్‌ఫోలియో పనితీరును గణనీయంగా ప్రభావితం చేస్తాయి.
అవసరమైతే డైవర్సిఫికేషన్, పొజిషన్ సైజింగ్ మరియు సెలెక్టివ్ హెడ్జింగ్ వంటి ఇతర సాధనాలు మరియు పద్ధతుల ద్వారా ప్రమాదాన్ని నిర్వహించడానికి మేము ఇష్టపడతాము. కానీ ప్రాథమిక విధానం ఏమిటంటే, మార్కెట్ను సమయానికి ప్రయత్నించడం కంటే పెట్టుబడి పెట్టడం మరియు మార్కెట్ చక్రాలను తొక్కడం.
మీరు మీ పోర్ట్‌ఫోలియోలో బహుళజాతి సంస్థలను నివారించారా?
మేము మా దస్త్రాలలో MNC లను పూర్తిగా నివారించము. ఏదేమైనా, భారతదేశంలో పనిచేసే బహుళజాతి సంస్థలతో పోలిస్తే భారతీయ వ్యవస్థాపక యాజమాన్యంలోని కంపెనీలు ఉన్నతమైన ఆదాయ వృద్ధి, మూలధన సామర్థ్యం మరియు మొత్తం నిర్వహణ నాణ్యతను ప్రదర్శించాయని మా విశ్లేషణ చూపించింది.
కూడా చదవండి | ముందస్తు పన్ను: సంవత్సరానికి మీ తుది విడత ఎలా లెక్కించాలి మరియు చెల్లించాలి
మా పరిశోధన మరియు బ్యాక్‌టెస్టింగ్ ఈ కంపెనీలు సగటున, భారతీయ మార్కెట్లో బహుళజాతి సంస్థలు మరియు ఇతర యాజమాన్య నిర్మాణాలను అధిగమించాయని చూపించాయి. బహుళజాతి సంస్థలు మంచి పెట్టుబడులు కాదని ఇది కాదు, రిస్క్-సర్దుబాటు చేసిన రాబడి పరంగా భారతీయ వ్యవస్థాపక యాజమాన్యంలోని విభాగం ముఖ్యంగా బలవంతం అని మేము కనుగొన్నాము.
మా ఇతర పోర్ట్‌ఫోలియోలలో మాకు MNC లకు గురికావడం ఉంది, ఇక్కడ అవి మొత్తం పెట్టుబడి వ్యూహం మరియు పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్మాణంలో బాగా సరిపోతాయని మేము నమ్ముతున్నాము. మా నాణ్యతా ప్రమాణాలకు అనుగుణంగా ఉన్నంతవరకు, ఖాతాదారులకు యాజమాన్య నిర్మాణంతో సంబంధం లేకుండా ఉత్తమంగా పనిచేసే సంస్థలను అందించడం మా ప్రాధమిక లక్ష్యం.
మీ PMS సమర్పణల ఫీజు నిర్మాణాలకు సంబంధించి ఖాతాదారుల ప్రాధాన్యతలు ఏమిటి?
ఆసక్తికరంగా, మా క్లయింట్లు సాధారణంగా పనితీరు-ఆధారిత ఫీజుల కంటే స్థిర-ఫీజు నిర్మాణాలను ఇష్టపడతారు, తరువాతివారికి మా స్వంత ప్రాధాన్యత ఉన్నప్పటికీ.
ఒక గృహంగా, పనితీరు-ఆధారిత ఫీజు మోడల్, దీనిలో ఆల్ఫాను ఉత్పత్తి చేయడానికి మేనేజర్ ప్రోత్సహించబడి, మరింత సమలేఖనం చేయబడిన మరియు తగిన నిర్మాణం అని మేము నమ్ముతున్నాము. అయినప్పటికీ, భారతదేశంలో మా ఖాతాదారులలో ఎక్కువ మంది స్థిర ఫీజు ఎంపికను ఎంచుకుంటారని మేము కనుగొన్నాము, ఇది మా విషయంలో 2.5%.
ఇది గ్లోబల్ మార్కెట్లకు విరుద్ధంగా ఉంది, ఇక్కడ పనితీరు-ఆధారిత ఫీజులు సాధారణంగా అంగీకరించబడతాయి మరియు పెట్టుబడిదారులచే ఆశించబడతాయి.
