మ్యూచువల్ ఫండ్స్ వర్సెస్ పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజ్‌మెంట్ సర్వీసెస్: మీకు ఏది సరైనది?

2024 చివరి నాటికి, మ్యూచువల్ ఫండ్ పరిశ్రమలో నిర్వహణ (AUM) కింద ఆస్తులు ఉన్నాయి ₹66.9 ట్రిలియన్ ₹37.1 ట్రిలియన్. మార్కెట్ రెగ్యులేటర్ పిఎంఎస్ ఫండ్ నిర్వాహకులు తమ ఖాతాదారుల దస్త్రాలతో దూకుడు పందెం టోటేక్ చేయడానికి ఎక్కువ సౌలభ్యాన్ని అనుమతిస్తుంది, కఠినమైన నిబంధనల ప్రకారం పనిచేసే మ్యూచువల్ ఫండ్ల కంటే అధిక రాబడిని అందిస్తుంది.

ఫలితం మిశ్రమ బ్యాగ్. కొన్ని పిఎంలు ఉన్నతమైన రాబడిని అందిస్తుండగా, పెట్టుబడిదారులు కూడా పనికిరాని ఉత్పత్తులతో చిక్కుకునే అవకాశం ఉంది. మ్యూచువల్ ఫండ్స్, దీనికి విరుద్ధంగా, మరింత స్థిరమైన రాబడిని అందిస్తాయి.

ఈ వ్యాసంలో, కొత్త పెట్టుబడిదారుల కోసం PMS రాబడికి వ్యతిరేకంగా మ్యూచువల్ ఫండ్ల యొక్క ప్రత్యక్ష ప్రణాళికలను మేము విశ్లేషిస్తాము ₹50 లక్షలు.

కూడా చదవండి: రెగ్యులర్ ప్లాన్స్ కొన్ని రకాల మ్యూచువల్ ఫండ్లలో ఎందుకు ఆధిపత్యం చెలాయిస్తాయి మరియు ఇతరులు కాదు?

పద్దతి

PMS మరియు MF రాబడిని ఆపిల్-టు-యాపిల్స్ పోలికలు కానందున పోల్చడం ఒక సవాలు. MFS లో, ఈక్విటీ పథకాలు పెద్ద, మిడ్, స్మాల్, ఫ్లెక్సీ, మల్టీ-క్యాప్ వంటి విభిన్న వర్గాలను కలిగి ఉన్నాయి. పిఎంఎస్ విస్తృత వర్గాల క్రింద పనిచేస్తుంది: ఈక్విటీ, debt ణం, హైబ్రిడ్ మరియు మల్టీ-అసెట్.

PMS నిఫ్టీ 50 లేదా BSE 500 తో రాబడిని బెంచ్ మార్కర్ చేస్తుంది. అయితే MFS విభిన్న బెంచ్‌మార్క్‌లతో వేర్వేరు వర్గాలను కలిగి ఉంది. ఖచ్చితంగా చెప్పాలంటే, అక్టోబర్ 2024 లో, పిఎమ్‌ఎస్‌ఇలు ద్వితీయ బెంచ్‌మార్క్‌ను మరింత నిర్దిష్టంగా ఎంచుకోవచ్చని సెబీ చెప్పారు, అయితే ఇది ఐచ్ఛికంగా ఉంచబడింది. APMI ద్వితీయ బెంచ్‌మార్క్‌ల కోసం డేటాను నిర్వహించదు.

ఇండస్ట్రీ బాడీ అసోసియేషన్ ఫర్ పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజ్‌మెంట్ సర్వీసెస్ (APMI) అందించిన డేటా PMS లో ప్రత్యక్ష మరియు సాధారణ ప్రణాళికల రాబడిని విభజించదు.

దీన్ని పోల్చడానికి, మేము పిఎంఎస్ బజార్ చేసిన వర్గీకరణపై ఆధారపడ్డాము.

పిఎంఎస్ బజార్ వ్యవస్థాపకుడు ఆర్. పల్లవరజన్ మాట్లాడుతూ, వారు తమ పిఎంఎస్ వ్యూహాలను ఏ వర్గాలను కేటాయించి, సంకలనం చేస్తారో పిఎంఎస్ హౌస్‌లను అడిగారు. కొన్ని పిఎమ్‌ఎస్‌లు తమ హోల్డింగ్‌ల శాతాన్ని పెద్ద, మధ్య మరియు చిన్న క్యాప్‌లో వెల్లడించాయి, మరికొన్ని వారు కోరుకున్న వర్గీకరణను మాత్రమే ఇచ్చారు. APMI డేటా మరెన్నో PMS లను చూపిస్తుందని, అయితే వాటిలో చాలా తక్కువ AUM కలిగి ఉండవచ్చు మరియు ప్రజల డబ్బును అంగీకరించకపోవచ్చు.

APMI వెబ్‌సైట్‌లో నివేదించబడిన 1,029 PMS వ్యూహాలలో, 436 వారి డేటాను PMS బజార్‌తో పంచుకున్నారు. పిఎంఎస్ పెట్టుబడిదారుల సంఖ్య పరంగా, ఈ డేటా మొత్తం విశ్వంలో 85% సంగ్రహిస్తుంది. పిఎంఎస్ పరిశ్రమలో సుమారు 1.84 లక్షల పెట్టుబడిదారులు, పిఎంఎస్ బజార్ 1.56 లక్షల మంది పెట్టుబడిదారులను స్వాధీనం చేసుకున్నారు.

“APMI డేటాలో ఒకే కుటుంబానికి అనుకూలీకరించబడినవి మరియు సాధారణ ప్రజలకు తెరవని చాలా ఉన్నాయి, అయితే మా డేటాబేస్ ప్రజలకు తెరిచిన వాటిని మాత్రమే కలిగి ఉంటుంది” అని పిఎంఎస్ బజార్ యొక్క పల్లవరాజన్ అన్నారు. “మా డేటాబేస్ 80% కంటే ఎక్కువ PMS పెట్టుబడిదారులను వర్తిస్తుంది.”

ముఖ్య ఫలితాలు

మేము వివిధ కాలపరిమితిలో లార్జ్‌క్యాప్, మిడ్‌క్యాప్, స్మాల్‌క్యాప్ మరియు మిక్స్ వర్గాల కోసం ఒక సంవత్సరం, మూడేళ్ల మరియు ఐదేళ్ల రాబడిని చూశాము. మిశ్రమ వర్గంలో, పోలికలను మరింత ప్రామాణికంగా చేయడానికి మేము మల్టీ-క్యాప్ మరియు ఫ్లెక్సీ క్యాప్ రెండింటిలో పథకాలను కలిపాము.

పూర్తి చిత్రాన్ని చూడండి

అన్ని MF పథకాలు ఈ విశ్లేషణ కోసం సంబంధిత వర్గాలలో తీసుకోబడ్డాయి, అయితే PMS కొరకు, మేము PMS బజార్ నుండి నమూనా పరిమాణాన్ని తీసుకున్నాము.

ఫలితాలు మధ్యస్థ నిబంధనలపై ప్రత్యక్ష మ్యూచువల్ ఫండ్స్, మేము చూసిన చాలా కాలాలలో PMS ను అధిగమిస్తాయని చూపిస్తుంది (ఇన్ఫోగ్రాఫిక్ చూడండి). మధ్యస్థం డేటా సెట్‌లో మధ్య రాబడిని చూస్తుంది. ఉదాహరణకు, 10 డేటా సెట్లు ఉంటే, మేము వాటిని అత్యధిక నుండి అత్యల్పం వరకు ర్యాంక్ చేస్తాము మరియు ఐదవ మరియు ఆరవ ర్యాంక్ డేటా సగటును తీసుకుంటాము.

“MF కి వ్యతిరేకంగా PMS యొక్క పనితీరుకు బలమైన ఆధారాలు లేవు. అధిక టికెట్ పరిమాణం, కార్యాచరణ పనులు మరియు అధిక పన్నును బట్టి, ఇది ఖచ్చితంగా పెద్ద వైవిధ్య ప్రయోజనాలను అందిస్తే పిఎంఎస్‌ను ఎన్నుకోవాలి “అని రియా మరియు సర్కిల్ వెల్త్ సలహాదారుల వ్యవస్థాపకుడు సౌరాబ్ మిట్టల్ అన్నారు.

మ్యూచువల్ ఫండ్స్ కూడా ఎక్కువ పన్ను-సమర్థవంతమైన వాహనం. MF లను పూల్ చేసిన వాహనాలుగా పరిగణిస్తారు మరియు పెట్టుబడిదారులు వారు నిష్క్రమించినప్పుడు మూలధన లాభాల పన్ను చెల్లిస్తారు. మరోవైపు, పిఎంఎస్ పోర్ట్‌ఫోలియో సెక్యూరిటీలను కలిగి ఉండటం లాంటిది: సెక్యూరిటీలను వారి పోర్ట్‌ఫోలియోలో విక్రయించే ప్రతిసారీ పెట్టుబడిదారులు పన్నులు చేస్తారు.

“ఇది MFS ను PMS కన్నా ఎక్కువ పన్ను-సమర్థవంతమైన వాహనంగా చేస్తుంది. PMS లలో, ది ఎడ్జ్ వారి పోర్ట్‌ఫోలియోను తక్కువ మరియు దీర్ఘకాలిక స్టాక్‌లను కలిగి ఉన్న వారితో ఉంటుంది “అని EMKAY ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ మేనేజర్స్ లిమిటెడ్ యొక్క ఎగ్జిక్యూటివ్ డైరెక్టర్ & ఫండ్ మేనేజర్ సచిన్ షా అన్నారు.

PMS లో సగటు రాబడి ఒక ముఖ్యమైన వివరాలను దాచిపెడుతుందని నిపుణులు అంటున్నారు. ఉదాహరణకు, ఫ్లెక్సీ ప్లస్ మిడ్-క్యాప్ విభాగంలో, ఉత్తమ పిఎంఎస్ పథకం ఐదులో 38.5% రాబడిని ఇచ్చింది మరియు చెత్త 8.34% ఇచ్చింది. సగటు రాబడి 21.09%అయినప్పటికీ, PMS పెట్టుబడిదారుడు పొందగలిగే వాస్తవ రాబడి విస్తృత శ్రేణి. పోల్చితే, అదే వర్గంలో ఉత్తమ MF పథకం 32.36% మరియు చెత్త 15.28% ఇచ్చింది.

పిఎంఎస్ స్కీమ్ రిటర్న్స్ కూడా సర్వైవర్షిప్ పక్షపాతానికి ఎక్కువ అవకాశం ఉంది. పిపిఎఫ్‌ఎల యొక్క సిఐఓ రాజీవ్ ఠక్కర్ మాట్లాడుతూ, పిఎంఎస్ నిర్వాహకులు బహుళ వ్యూహాలను ప్రారంభించవచ్చు మరియు బాగా పని చేయని వాటిని మూసివేయవచ్చు లేదా బాగా పని చేస్తున్న వారితో విలీనం చేయవచ్చు. ఇది MFS లో కూడా జరగవచ్చని ఠక్కర్ చెప్పారు, అయితే PMS స్థలంలో ఇది ఎక్కువగా ఉంది.

అంతేకాకుండా, PMS రాబడి దాని పెట్టుబడిదారులందరి సగటు రాబడిపై ఆధారపడి ఉంటుంది. PMS లో, పెట్టుబడి పెట్టే ఇద్దరు వ్యక్తులు వేర్వేరు రాబడిని పొందవచ్చు. PMS వార్షిక నిర్వహణ రుసుము కంటే పనితీరు రుసుమును కూడా వసూలు చేయవచ్చు.

RIA మరియు SAHAJ మనీ వ్యవస్థాపకుడు అభిషేక్ కుమార్ మాట్లాడుతూ, “ఈ డేటా MF పై PMS చేత గణనీయమైన పనితీరు లేదని ఈ డేటా చూపిస్తుంది, ఎందుకంటే ఈ నమూనాలో PMS యొక్క మధ్యస్థ తిరిగి రావడం వారి వర్గాలలో MF కన్నా గణనీయంగా ఎక్కువ కాదు. అదనంగా, ఇచ్చిన వ్యవధిలో చెత్త-పనితీరు గల PMS ఫండ్ నుండి తిరిగి రావడం అదే వర్గంలో చెత్త-పనితీరు గల MF నుండి తిరిగి రావడం కంటే చాలా తక్కువ. “

మీరు ఏమి చేయాలి?

నష్టాలను మరియు చేయగల పెట్టుబడిదారులు నిర్వాహకులను జాగ్రత్తగా అంచనా వేయండి PMS ను పరిగణించవచ్చు. అయినప్పటికీ, చాలా మంది పెట్టుబడిదారులు మ్యూచువల్ ఫండ్లతో మెరుగ్గా ఉంటారు.

“PMS లో, పోర్ట్‌ఫోలియోను నిర్వహించే వ్యక్తి చాలా ముఖ్యమైన అంశం మరియు పెట్టుబడిదారుడు వారి స్వభావం మరియు అంచనాలు ఫండ్ మేనేజర్‌తో సరిపోతాయా అని నిర్ణయించుకోవాలి” అని ఎమ్కే ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ మేనేజర్స్ యొక్క షా చెప్పారు.

అదే కాలంలో రాబడి MF మాదిరిగానే ఉన్నప్పటికీ, PMS లో తరచుగా పన్ను చెల్లింపులు లాభాలను తగ్గిస్తాయని ఆయన అన్నారు.

PMS లో పెట్టుబడులు పెట్టడం అధిక రాబడిని ఇవ్వగలదు, కానీ మీరు సరైన పెట్టుబడి నిర్వాహకుడిని ఎంచుకోవాలి. PMS అధిక రిస్క్ తీసుకోవచ్చు మరియు స్వల్ప కాలానికి అధిక రాబడిని అందించగలదు. కానీ చాలా తరచుగా, ఒకప్పుడు-కాని PMS దాని పనితీరును కొనసాగించలేకపోవచ్చు.